สิ่งสำคัญที่นักลงทุนควรที่จะต้องเรียนรู้เกี่ยวกับ มูลค่ารวมที่ถูกล็อก ( TVL ) ในคริปโตเคอเรนซี เป็นเรื่องสำคัญอีกเรื่องหนึ่งที่จะช่วยให้นักลงทุนสกุลเงินดิจิทัล นั้นได้เข้าใจเหตุการณ์ต่าง ๆ ที่เกิดขึ้นได้ และใช้เพื่อวางแผนการลงทุนได้อย่างรอบคอบมากขึ้น
Total Value Locked ( TVL ) คืออะไร เกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซี อย่างไร
นับตั้งแต่การกระจายอำนาจทางการเงิน ( DeFi ) ที่เฟื่องฟูในปี 2020 ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดการเงินได้ให้ความสนใจกับการลงทุนรูปแบบใหม่ และมองหาวิธีที่จะวัดผลของการลงทุนในรูปแบบนี้ให้ชัดเจนมากขึ้น
นอกเหนือจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ปริมาณการซื้อขาย และอุปทานทั้งหมดและหมุนเวียนแล้ว Total Value Lock ( TVL ) เป็นตัวบ่งชี้ของ คริปโตเคอเรนซี อีกหนึ่งตัวที่ได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุน DeFi เพื่อประเมินมูลค่าโดยรวมของสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือสกุลเงินคำสั่งใด ๆ ที่นำมาฝากไว้ใน DeFi ทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นโปรโตคอลหรือในโครงการ DeFi หลักโครงการเดียว
สินทรัพย์ของ DeFi ประกอบด้วยผลตอบแทนและดอกเบี้ย ซึ่งมาจากบริการทั่วไป เช่น การให้ยืม การ Staking และการเสริมกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งให้บริการในรูปแบบของ Smart contract ตัวอย่างเช่น TVL ในการ Staking เป็นตัวบ่งชี้ที่มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในแพลตฟอร์ม DeFi ที่มีผลตอบแทนสูงสุด ซึ่งจะเป็นมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอลการ Staking ของ DeFi และแสดงถึงจำนวนสินทรัพย์ที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องฝากไว้ทั้งหมด
ในปี 2565 TVL มีมูลค่าเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลก เพิ่มขึ้นจาก 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ด้วยความนิยมและมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ DeFi ในพื้นที่คริปโตเคอเรนซี TVL ได้กลายเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการประเมินว่าระบบนิเวศทั้งหมดหรือโปรโตคอลนั้นแข็งแรงและคุ้มค่าแก่การลงทุนหรือไม่
แม้ว่า TVL ถูกกำหนดอย่างง่าย ๆ เป็นมูลค่ารวมของสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกล็อกไว้ใน Smart contract แต่ก็มีเงื่อนไขพื้นฐานที่อาจส่งผลต่อมูลค่าของโครงการ DeFi เช่นเดียวกัน รวมถึงองค์ประกอบต่าง ๆ ที่บ่งชี้ถึงมูลค่าของ TVL นอกเหนือจากการฝาก การถอน และจำนวนเงินที่โปรโตคอลมีอยู่จริง TVL จึงถือว่าเป็นตัวหนึ่งที่ใช้ชี้วัดการในการตัดสินใจเข้ามาลงทุนใน DeFi ได้อย่างดี
ทำไม TVL ถึงมีความสำคัญใน DeFi
เพื่อให้แพลตฟอร์ม DeFi ทำงานได้ จำเป็นต้องมีการฝากเงินเป็นหลักประกันเพื่อใช้เป็น เงินกู้หรือเพิ่มสภาพคล่อง ในกลุ่มการซื้อขาย TVL มีความสำคัญเพราะมันบ่งบอกถึงผลกระทบของเงินทุนที่มีต่อผลกำไรและความสามารถในการใช้งานของแอปพลิเคชัน DeFi สำหรับผู้ค้าและนักลงทุน
เมื่อ TVL ของแพลตฟอร์ม DeFi เพิ่มขึ้น ตามมาด้วยสภาพคล่อง ความนิยม และความสามารถในการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยเหล่านี้มีส่วนทำให้โครงการประสบความสำเร็จ TVL ที่สูงขึ้นหมายถึงเงินทุนที่มากขึ้น ได้ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอล DeFi โดยที่ผู้เข้าร่วมจะได้รับผลประโยชน์และรายได้ที่มากขึ้นตามไปด้วย TVL ที่ต่ำกว่าหมายถึงความพร้อมของเงินที่ลดลง ส่งผลให้ผลตอบแทนต่ำลง
ส่วนแบ่งการตลาดของโปรโตคอล DeFi สามารถระบุได้อย่างง่ายดายผ่านแพลตฟอร์มของบริษัทวิเคราะห์ เช่น DeFi Pulse และ DefiLlama ซึ่งให้ข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกล็อกใน DeFi ช่วยให้นักลงทุนเข้าตรวจสอบได้ง่ายมากขึ้น
คริปโตเคอเรนซี TVL คำนวณอย่างไร
การคำนวณ คริปโตเคอเรนซี TVL นั้นตรงไปตรงมา อันดับแรก ต้องหามูลค่าตลาดของสินทรัพย์โดยการคูณอุปทานของโครงการ DeFi ด้วยราคาปัจจุบัน จากนั้นหารมูลค่าตลาดด้วยอุปทานหมุนเวียนสูงสุดก็จะเป็นได้ค่าของ TVL
เมื่อหารมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อกด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก เราจะได้อัตราส่วน TVL อัตราส่วน TVL สามารถช่วยตัดสินได้ว่าสินทรัพย์ DeFi มีมูลค่าต่ำเกินไปหรือมีมูลค่าสูงเกินไป หากอัตราส่วนนี้ต่ำกว่า 1 สินทรัพย์มักจะถูกประเมินราคาต่ำและน่าสนใจสำหรับนักลงทุน เมื่อมูลค่าตามราคาตลาดสูงกว่า TVL ในสกุลเงินดิจิทัล สินทรัพย์อาจถูกตีราคาสูงเกินไป ทำให้เหลือพื้นที่ให้เติบโตเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย
เครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดโดย DeFi TVL
ในปี 2022 อิเธอเรียม กลายเป็นเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดโดย DeFi TVL ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณ DeFi ทั้งหมดทั่วโลก
เครือข่าย อิเธอเรียม นั้นมี DeFi โปรโตคอลประมาณ 500 รายการ มี TVL อยู่ที่ประมาณ 73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีส่วนแบ่งตลาด 64% เมื่อเทียบกับ BNB Smart Chain ซึ่งเป็น TVL ที่สูงเป็นอันดับสองที่ 8.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในมูลค่า 7.7% ของส่วนแบ่งการตลาด Avalanche 5.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ 4.5% ของส่วนแบ่งการตลาด สุดท้ายที่ Solana ด้วย 4.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ 3.68% ของส่วนแบ่งการตลาด
