การทำ Yield Farming เป็นหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุดในชุมชนสกุลเงินดิจิทัลอย่างไม่ต้องสงสัย เนื่องจากความนิยมของ DeFi ยังคงดำเนินต่อไปอย่างเต็มกำลัง นี่เป็นข้อมูลเชิงลึก
การทำ Yield Farming เป็นหัวข้อยอดนิยมในพื้นที่ DeFi มาระยะหนึ่งแล้ว เรารู้ว่าคุณอาจมีคำถามมากมายเกี่ยวกับการให้ผลผลิต มันคืออะไร ทำไมมันถึงสร้างความฮือฮาได้มาก
ผู้เชี่ยวชาญหลายคนให้เครดิตกับการทำ Yield Farming เพื่อการเติบโตอย่างน่าประหลาดใจของพื้นที่ DeFi ในปีนี้ ที่มันมีความก้าวหน้า เป็นเพราะแนวคิดของการทำ Yield Farming มันเกี่ยวข้องกับทั้งนักลงทุนและนักเก็งกำไร ในการจัดหาสภาพคล่องให้กับแพลตฟอร์มที่ให้บริการสินเชื่อและการยืม ในทางกลับกัน แพลตฟอร์มการให้ยืมและการกู้ยืม จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงให้กับพวกเขา พวกเขายังได้รับส่วนหนึ่งของโทเคนของแพลตฟอร์มเป็นสิ่งจูงใจ
ดาวเด่นในปัจจุบันของพื้นที่ DeFi คือผู้ให้บริการสภาพคล่อง พวกเขาจะถูกเรียกว่า yield farmer ซึ่งได้แก่ Compound ( COMP ), Curve Finance ( CRV ) และ Balancer ( BAL )
Compound: ที่แรกที่เริ่มต้นคลั่งไคล้ในการทำ Liquidity Farming
ทุกอย่างเริ่มต้นด้วยการไลฟ์แจกจ่าย COMP ของ Compound สำหรับ COMP เป็นโทเคนการกำกับดูแลของ Compound การไลฟ์กระจายโทเคน COMP ประสบความสำเร็จอย่างมาก ช่วยให้แพลตฟอร์มเข้าถึงมูลค่ารวมล็อก ( TVL ) ได้ถึง 600 ล้านดอลลาร์ นับเป็นครั้งแรกที่โปรโตคอล DeFi แซงหน้า MakerDAO บนกระดานของ DeFi
การกระจายของ COMP ตามมาด้วยโทเคน BAL ของ Balancer สำหรับ Balancer ได้เปิดตัวโครงการสร้างแรงจูงใจให้รางวัลโปรโตคอล พวกเขาเริ่มไลฟ์แจกจ่ายโทเคน BAL ภายในไม่กี่วันหลังจาก COMP ก็ประสบความสำเร็จอย่างมากเช่นกัน พวกเขาสามารถเข้าถึง TVL ได้ถึง 70 ล้านดอลลาร์
Yield Farming – คำตอบสำหรับปัญหาสภาพคล่องของ DeFi
ความกังวลหลักในพื้นที่ DeFi คืออะไร คำตอบคือสภาพคล่อง ตอนนี้คุณต้องสงสัยว่าทำไมผู้เล่น DeFi ถึงต้องการเงิน สำหรับผู้เริ่มต้น ธนาคารก็มีเงินจำนวนมากเช่นกัน แต่พวกเขาก็ยืมเงินมากขึ้น เพื่อดำเนินการในแต่ละวัน ลงทุน และอื่น ๆ
ใน DeFi คนแปลกหน้าบนอินเทอร์เน็ตให้สภาพคล่องเท่าที่จำเป็น ดังนั้นโครงการ DeFi จึงดึงดูด HODLers ด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน ผ่านกลยุทธ์ที่เป็นนวัตกรรม
สิ่งที่ต้องพิจารณาอีกประการหนึ่งคือ บริการบางอย่างต้องการสภาพคล่องสูงเพื่อหลีกเลี่ยงการตกของราคาอย่างรุนแรง และเพื่อให้มีการซื้อขายโดยรวมที่ดีขึ้น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ( DEX ) เป็นตัวอย่างที่สำคัญ
การยืมเงินจากผู้ใช้เป็นตัวเลือกที่ยอดนิยม ถึงกับอาจเป็นคู่แข่งกับ ทางเลือกในการกู้ยืมจากนักลงทุนตราสารหนี้และผู้ร่วมทุนในอนาคต
แล้ว Yield Farming คืออะไร
ในการเปรียบเทียบกับการเงินแบบเดิม การทำ yield farming สามารถอธิบายได้ว่าเป็นการฝากเงินในธนาคาร ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารมักจะจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่ต่างจากผู้ที่ฝากเงินไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง คุณได้รับดอกเบี้ยรายปีสำหรับการฝากเงินไว้ในธนาคาร
การทำ yield farming ในพื้นที่ DeFi นั้นคล้ายคลึงกัน ผู้ใช้ล็อกเงินด้วยโปรโตคอลเฉพาะ ( เช่น Compound, Balancer ฯลฯ ) ซึ่งจะให้ยืมแก่ผู้ที่ต้องการยืมในอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน ในทางกลับกัน แพลตฟอร์มจะให้รางวัลแก่ผู้ที่ล็อกเงินของพวกเขา และบางครั้งก็แบ่งปันค่าธรรมเนียมส่วนหนึ่งกับพวกเขาในการให้เงินกู้
รายได้ที่ผู้ให้กู้ได้รับผ่านอัตราดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม ยังมีความสำคัญน้อยกว่า จำนวนของ โทเคน ใหม่ จากแพลตฟอร์มการให้ยืม เมื่อได้รับผลตอบแทนจริง เมื่อมูลค่าโทเคนของผู้ให้กู้คริปโต เพิ่มขึ้น ผู้ใช้จะทำกำไรได้มากขึ้น
ความสัมพันธ์ระหว่าง Yield Farming และ Liquidity Pool คืออะไร
Uniswap และ Balancer เสนอค่าธรรมเนียมให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง พวกเขาเสนอให้เป็นรางวัลสำหรับการเพิ่มสภาพคล่องให้กับกลุ่ม ทั้ง Uniswap และ Balancer เป็นกลุ่มสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุดของ DeFi
ในกลุ่มสภาพคล่อง ( liquidity pools ) ของ Uniswap มีอัตราส่วน 50-50 ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสอง ในทางกลับกัน กลุ่มสภาพคล่องที่ Balancer อนุญาตให้มีสินทรัพย์ได้ถึงแปดรายการ นอกจากนี้ยังมีการจัดสรรแบบกำหนดเอง
ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะได้รับส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียม ที่ได้รับจากแพลตฟอร์มทุกครั้งที่ มีการซื้อขายผ่านกลุ่มสภาพคล่อง ผู้ให้บริการสภาพคล่องของ Uniswap ได้รับผลตอบแทนที่ดีเยี่ยม เนื่องจากปริมาณการซื้อขาย DEX ที่เพิ่มขึ้น
มาสำรวจ Curve Finance: การทำ Yield Farming ที่ซับซ้อนให้ง่ายขึ้น
Curve เป็นหนึ่งในกลุ่มสภาพคล่อง DEX ชั้นนำ มันถูกสร้างขึ้นให้มีวิธีการซื้อขาย Stablecoins ที่มีประสิทธิภาพ ณ ตอนนี้ Curve รองรับ USDT, USDC, TUSD, SUDS, BUSD, DAI, PAX พร้อมกับคู่ BTC ในตอนนี้ Curve ใช้ประโยชน์จากผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อเปิดใช้งานการซื้อขายที่คลาดเคลื่อนต่ำ
ผู้ทำตลาดอัตโนมัติ ( automated market makers ) ยังช่วย Curve ในการรักษาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้ต่ำ ขนาดที่เพิ่งเข้าตลาดได้ไม่กี่เดือนเอง มันก็ล้ำหน้ากว่าศูนย์แลกเปลี่ยนชั้นนำอื่น ๆ ในด้านปริมาณการซื้อขายแล้ว ประสิทธิภาพของ iCurve นั้นแข็งแกร่งกว่าชื่ออันดับต้น ๆ ในวงการ yield farming
ณ ตอนนี้ มันนำหน้า Balancer, Aave และ Compound Finance Curve เป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ ในบรรดาผู้ค้าเก็งกำไรส่วนใหญ่ เนื่องจากให้การออมจำนวนมาก ในระหว่างการซื้อขาย
อัลกอริธึมของทั้ง Curve และ Uniswap มีความแตกต่างกัน อัลกอริธึมของ Uniswap มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มความพร้อมของสภาพคล่อง ในขณะที่โฟกัสของ Curve อยู่ที่การเปิดใช้งานการเลื่อนหลุดขั้นต่ำ ดังนั้น Curve ยังคงเป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ สำหรับผู้ค้า คริปโต ที่มีการซื้อขายในปริมาณมาก
การทำความเข้าใจความเสี่ยงของการทำ Yield Farming
Impermanent Loss
มีโอกาสที่เหมาะสมที่จะสูญเสียเงินของคุณในการทำ Yield Farming สำหรับโปรโตคอลเฉพาะ เช่น Uniswap ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถทำกำไรได้ค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม ความผันผวนอาจทำให้คุณสูญเสียเงินทุน การเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่พึงประสงค์ใด ๆ ทำให้ stake ของคุณมีมูลค่าลดลง เมื่อเทียบกับการถือครองสินทรัพย์เดิม
แนวคิดนี้ง่าย ๆ และเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อคุณ stake โทเคนที่ไม่ใช่เหรียญ Stablecoin เพราะด้วยวิธีนี้ คุณจะต้องเผชิญกับความผันผวนของราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคุณstake 50% ETH และ 50% ของ Stablecoin แบบสุ่มเพื่อฟาร์มโทเคนที่สาม หากราคาของ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว คุณอาจจบลงด้วยการสูญเสียเงิน มากกว่าที่คุณจะทำได้หากคุณเพียงแค่ซื้อโทเคนนั้น คุณกำลังทำการฟาร์ม
ตัวอย่าง: คุณ stake 1 ETH ( ราคาที่ 400 ดอลลาร์ ) และ 400 USDT เพื่อฟาร์ม YFI ในขณะที่ราคาอยู่ที่ 13,000 ดอลลาร์ ( ตัวอย่างไม่ได้อิงตามกลุ่มสภาพคล่องที่มีอยู่ ) ROI รายวันของคุณคือ 1% หมายความว่าคุณควรได้รับมูลค่าประมาณ 8 ดอลลาร์ YFI ทุกวัน สำหรับการลงทุนเริ่มต้น $800 ของคุณ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง ราคาของ ETH ลดลงเหลือ 360 ดอลลาร์ และคุณสูญเสีย 10% ของ ETH ของคุณในขณะที่รับรายได้ สมมติว่า YFI 8 ดอลลาร์ หากคุณมีตลาดซื้อ YFI มูลค่า 800 ดอลลาร์แทน และราคาไม่ขยับ คุณจะรักษามูลค่าไว้ได้
ความเสี่ยงจาก Smart Contract
แฮกเกอร์สามารถใช้ประโยชน์จาก smart contract ได้ และมีตัวอย่างกรณีดังกล่าวมากมายในปีนี้ Curve 1 ล้านเหรียญที่ถูกบุกรุกใน bZx Lendf.me เป็นเพียงตัวอย่างบางส่วนเท่านั้น
ความเจริญของ DeFi ทำให้ TVL ของโปรโตคอล DeFi เริ่มต้น เพิ่มขึ้นหลายล้านดอลลาร์ ดังนั้นผู้โจมตีจึงกำหนดเป้าหมายโปรโตคอล DeFi มากขึ้น
ความเสี่ยงภายในการออกแบบโปรโตคอล
โปรโตคอล DeFi ส่วนใหญ่อยู่ในขั้นเริ่มต้น และด้วยเหตุนี้ จึงมีความเป็นไปได้ ที่สิ่งจูงใจจะเล่นเกม ดูเหตุการณ์ล่าสุดของ YAM Finance ซึ่งข้อผิดพลาดในกลไกการปรับฐานใหม่ ทำให้โครงการสูญเสียมูลค่าเงินดอลลาร์ไป มากกว่า 90% ในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมง แม้ว่าทีมพัฒนาได้เปิดเผยอย่างชัดเจน ถึงอันตรายของการใช้โปรโตคอลที่ยังไม่ได้ตรวจสอบ
ความเสี่ยงจาก Liquidation สูง
หลักประกันของคุณขึ้นอยู่กับความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrencies ความผันผวนของตลาด ยังทำให้สถานะหนี้ของคุณตกอยู่ในความเสี่ยง ดังนั้นจึงอาจกลายเป็นหลักประกันต่ำ คุณอาจต้องเผชิญกับการสูญเสียเพิ่มเติม เนื่องจากกลไกการชำระบัญชีที่ไม่มีประสิทธิภาพ
โทเคน DeFi อาจมีความเสี่ยงต่อการเกิดฟองสบู่
โทเคนพื้นฐานของโปรโตคอลการ yield farming เป็นแบบสะท้อนกลับ มูลค่าของพวกเขาอาจเพิ่มขึ้นตามการใช้งานที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้เตือนให้นึกถึงช่วงแรก ๆ ของการบูม ICO ปี 2017 เราทุกคนรู้ว่ามันจบลงอย่างไร ความเจริญของ DeFi อาจแตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม โครงการส่วนใหญ่เต็มไปด้วยการโฆษณา และไม่ใช่การใช้ประโยชน์ที่จะได้รับจากมูลค่าตามราคาตลาดที่สูงกว่าที่คาดไว้
Rug Pulls
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าบนแพลตฟอร์มเช่น Uniswap ซึ่งอยู่ในระดับแนวหน้าของ DeFi ทุกคนมีอิสระ ที่จะดึงสภาพคล่องออกจากตลาดได้ตามต้องการ เว้นแต่จะถูกล็อกผ่านกลไกของบุคคลที่สาม
นอกจากนี้ ในหลายกรณี หากไม่ใช่ส่วนใหญ่ นักพัฒนามีหน้าที่รับผิดชอบสินทรัพย์อ้างอิงจำนวนมาก และสามารถขายทิ้งโทเคนเหล่านี้สู่ตลาดได้อย่างง่ายดาย ปล่อยให้นักลงทุนสูญเงิน ตัวอย่างล่าสุดจากโครงการที่มีแนวโน้มดี Sushiswap ซึ่งหัวหน้านักพัฒนาได้ทิ้งโทเคนของเขามูลค่าหลายล้าน ETH ซึ่งทำให้ราคาของ SUSHI ตกมากกว่า 50% ในทันที
สรุป
Yield Farming กลายเป็นเทรนด์ล่าสุดในหมู่ผู้ที่ชื่นชอบ คริปโต นอกจากนี้ยังดึงดูดผู้ใช้ใหม่ ๆ เข้าสู่โลกของ DeFi
กระนั้น เราต้องไม่ลืมว่ามีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงร้ายแรง Impermanent lossความเสี่ยงจาก smart contract และความเสี่ยงจากการ liquidation เป็นข้อกังวลหลักที่ต้องพิจารณา
แม้ว่ามันอาจจะทำกำไรได้เป็นพิเศษ แต่สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาถึงความท้าทายเหล่านี้ และควรใช้เฉพาะเงินทุนที่คุณสามารถจะสูญเสียได้เท่านั้น
ที่มา : cryptopotato.com