สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่มีปัญหาสำคัญเกี่ยวกับความผันผวนของราคา แต่เหรียญประเภทหนึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าคงที่ ซึ่งถูกเรียกว่า Stablecoins เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพ
เนื่องจากราคา Cryptocurrency ร่วงลงในสัปดาห์นี้ โดย bitcoin สูญเสียมูลค่าประมาณหนึ่งในสามของมูลค่าในเวลาเพียงแปดวัน สกุลเงินที่มีเสถียรภาพควรถูกแยกออกจากความโกลาหล
แต่การล่มสลายที่ไม่คาดคิดใน TerraUSD ที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ ซึ่งหลุดจากการตรึงราคากับดอลลาร์ที่ 1:1 ได้นำกลุ่มสินทรัพย์กลับมาให้ความสนใจอีกครั้ง
STABLECOINS คืออะไร ?
Stablecoins คือ cryptocurrencies ที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องจากความผันผวนที่รุนแรงซึ่งทำให้ยากต่อการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับการชำระเงินหรือเพื่อเก็บมูลค่า
พวกเขาพยายามที่จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ด้วยสกุลเงินคำสั่งเช่นผ่านวิธีการตรึงราคาแบบ 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐฯ
STABLECOINS มีความสำคัญอย่างไร ?
Stablecoins มีมูลค่าตามราคาตลาดประมาณ 170 พันล้านดอลลาร์ ทำให้พวกเขาเป็นส่วนที่ค่อนข้างเล็กของตลาดคริปโตเคอเรนซีโดยรวม ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinMarketCap
แต่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Tether เหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดมีมูลค่าตลาดประมาณ 80,000 ล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นจากเพียง 4.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2020
เหรียญ Stablecoin อันดับ 2 หรือ USD Coin มีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 49,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinMarketCap
แม้ว่าข้อมูลเกี่ยวกับการใช้ Stablecoin ที่เฉพาะเจาะจงนั้นหาได้ยาก แต่ก็มีบทบาทสำคัญในผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัล ทำให้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของราคาของ bitcoin หรือเพื่อเก็บเงินสดที่ไม่ได้ใช้งานโดยไม่ต้องโอนกลับเป็นสกุลเงิน fiat
ในรายงานเสถียรภาพทางการเงินรายครึ่งปีเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา US Federal Reserve ได้เตือนผู้ใช้งานเกี่ยวกับ Stablecoins ที่เพิ่มมากขึ้นเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายในสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ
ตั้งแต่ปี 2018 มีการใช้ Stablecoins ในการค้าระหว่างประเทศมากขึ้น และเพื่อหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Tether เหรียญที่มีเสถียรภาพนั้นใช้สำหรับการค้าในประเทศต่าง ๆ เช่น จีนและอเมริกาใต้
Stablecoin ทำงานอย่างไร ?
Stablecoin มีสองประเภทหลัก ประเภทที่ได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองที่ประกอบด้วยสินทรัพย์ เช่น สกุลเงิน fiat พันธบัตร กระดาษเชิงพาณิชย์ หรือแม้แต่โทเคน crypto อื่น ๆ และประเภทที่มีอัลกอริทึมหรือ “เหรียญกระจายอำนาจ”
เหรียญ stablecoin หลัก ๆ เช่น Tether, USD Coin และ Binance USD ได้รับการสนับสนุนด้านการเงิน พวกเขากล่าวว่าพวกเขามีสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์เพียงพอที่จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 1:1
บริษัทกล่าวว่าหนึ่งในเหรียญที่มีเสถียรภาพสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงินหนึ่งดอลลาร์ได้เสมอ
Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินทรัพย์อยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เพื่อให้เปิดเผยอย่างโปร่งใสเกี่ยวกับสิ่งที่อยู่ในเงินสำรองของพวกเขา ว่าจะมีเงินดอลลาร์เพียงพอที่จะสำรองเหรียญดิจิทัลทั้งหมดหมุนเวียนหรือไม่
ในขณะเดียวกัน TerraUSD เป็นอัลกอริทึม stablecoin ซึ่งหมายความว่าไม่มีเงินสำรอง ในทางกลับกัน มูลค่าของมันควรจะคงอยู่โดยกลไกที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนเหรียญ TerraUSD กับสกุลเงินดิจิทัลแบบลอยตัวที่เรียกว่า Luna เพื่อควบคุมอุปทาน
อะไรคือข้อผิดพลาดของ TerraUSD ?
กลไกเสถียรภาพของ TerraUSD หยุดทำงานในสัปดาห์นี้เมื่อนักลงทุนหมดศรัทธาใน Luna ท่ามกลางภาวะตกต่ำในวงกว้างของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ราคาของ TerraUSD ตกต่ำถึง 30 เซนต์
ในทางทฤษฎีแล้ว Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินทรัพย์ควรคงไว้ซึ่งความมั่นคง
แต่ Tether ก็หลุดพ้นจากการตรึงค่าเงินดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ในวันพฤหัสบดี โดยตกลงไปต่ำสุดที่ 95 เซนต์
Tether พยายามสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน โดยกล่าวบนเว็บไซต์ว่าผู้ถือครองยังสามารถแลกโทเคนของพวกเขาได้ในอัตรา 1:1
หน่วยงานกำกับดูแลมีความเห็นว่าอย่างไร ?
ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกกำลังพยายามสร้างกฎเกณฑ์สำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล บางรายได้เน้นย้ำถึงความมั่นคงทางการเงินว่าเป็นความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเสถียรภาพทางการเงิน ตัวอย่างเช่น หากมีผู้คนจำนวนมากเกินไปที่พยายามจะถอนเงินออกจากเหรียญที่มีเสถียรภาพในคราวเดียว
ในรายงานเสถียรภาพ Fed เตือนว่า Stablecoins มีความเสี่ยงต่อการทำงานของนักลงทุน เนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่อาจสูญเสียมูลค่าหรือขาดสภาพคล่องในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด การดำเนินการกับ Stablecoin อาจรั่วไหลเข้าสู่ระบบการเงินแบบเดิมโดยการสร้างความเครียดให้กับสินทรัพย์พื้นฐานเหล่านี้