Impermanent Loss คืออะไร หลีกเลี่ยงได้อย่างไร

Impermanent Loss คืออะไร หลีกเลี่ยงได้อย่างไร

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Impermanent loss ว่าคืออะไร มีความสำคัญต่อนักลงทุนแค่ไหน มีวิธีการที่จะหลีกเลี่ยงได้อย่างไรบ้าง สำหรับนักลงทุนที่ลงทุนแบบ Yield farming ควรจะต้องเรียนรู้ไว้เพื่อใช้ประกอบการลงทุนให้ดียิ่งขึ้น

Impermanent loss ใน Yield farming คืออะไร ?

การลงทุนแบบ Yield farming ที่เน้นการลงทุนในการเพิ่มสภาพคล่อง ในกระดานเทรดคริปโตเคอเรนซีต่าง ๆ จะเกิดเหตุการณ์อย่าง เมื่อราคาเงินสกุลดิจิทัล เพิ่มขึ้น หรือลดลง หลังจากที่คุณฝากเงินไว้ในกลุ่มสภาพคล่องแล้ว สิ่งนี้เรียกว่า Impermanent loss ของแหล่งรวมสภาพคล่องของ คริปโตเคอเรนซี

การลงทุน Yield farming ที่คุณให้ยืมโทเคน เพื่อรับรางวัลนั้น เกี่ยวข้องโดยตรงกับการเกิด Impermanent loss อย่างไรก็ตาม มันจะไม่เหมือนกับการ Staking ที่เพียงฝากเหรียญ เพื่อรับผลตอบแทนรายปี แต่การลงทุน Yield farming จะเหมือนกับการอัดฉีดเงิน เข้าสู่บล็อกเชน เพื่อสร้างการตรวจสอบข้อมูลให้มากขึ้น แล้วรับผลตอบแทนกลับมาจากการดำเนินการ แต่ถ้ามองในภาพรวมนั้นจะเป็นแนวทางเดียวกับทั้งสองแบบไม่ว่าจะเป็น Yield farming และ Staking แต่ผลตอบแทนก็แตกต่างกันอย่างมาก ตามความเสี่ยงที่เกิดขึ้นกับ Yield farming

ซึ่งความเสี่ยงที่เกิดขึ้นก็คือ Impermanent loss จากความผันผวนของมูลค่าเหรียญนั้นตกต่ำลงเกินกว่าผลตอบแทนที่ได้รับ ก็ถือว่าเป็นการลงทุนที่ขาดทุนเช่นกัน อย่างเช่น ลงทุนแบบ Liquidity pool ในคู่เหรียญ USDT และ อิเธอเรียม ในมูลค่าที่ $1,000 แต่เมื่อลงทุนไปแล้ว ราคาของเหรียญ อิเธอเรียมลงไปเหลือเพียง $800 ในเวลาต่อมา ส่วนต่าง $200 นี้ก็คือการสูญเสียการลงทุนแบบชั่วคราว หรือ Impermanent loss และนักลงทุนก็ไม่สามารถยกเลิกการลงทุนได้ก่อนกำหนดเวลาอีกด้วย

จะป้องกันการเกิด Impermanent loss ได้อย่างไร ?

Impermanent Loss Protection ( ILP ) เป็นการประกันประเภทหนึ่ง ที่ปกป้องผู้ให้บริการสภาพคล่องจากการสูญเสียที่ไม่คาดคิด การจัดเตรียมสภาพคล่องจะสร้างผลกำไรได้เฉพาะกับ AMMs ทั่วไป หากการทำฟาร์มเกินต้นทุนของนักลงทุนเกิด Impermanent loss ขึ้นมาก อย่างไรก็ตาม หากนักลงทุนในสภาพคล่องประสบกับความสูญเสียในส่วนนี้ พวกเขาสามารถใช้ ILP เพื่อปกป้องตนเองจากการ Impermanent loss ได้

ในการเปิดใช้งาน ILP จะต้องเพิ่มเหรียญคริปโตเคอเรนซีใน Yield farming ชดเชยส่วนที่ขาดหายไป ตัวอย่าง ILP ของ Bancor Network เพื่อทำความเข้าใจว่า ILP ทำงานอย่างไร ในตอนเริ่มต้นเมื่อผู้ใช้ทำการฝากเงินใหม่ ความคุ้มครองการประกันโดย Bancor จะเพิ่มขึ้นในอัตรา 1% ต่อวันที่เงินลงทุนนั้นทำงานอยู่ ( Staking ) จะรับประกันให้ในช่วง 100 วัน

การเกิด Impermanent loss ที่เกิดขึ้นใน 100 วันแรกหรือเมื่อใดก็ได้หลังจากนั้น ถึงจะได้รับการชดเชยนี้กลับมา แต่ถ้าหากการลงทุนที่ระยะเวลาเพียง 40 วัน แล้วถอนออก ก็จะได้รับคือเพียง 40% เท่านั้น สำหรับนักลงทุนที่เลือกถอนก่อน 30 วันแรกจะไม่ได้รับการประกันใด ๆ ทั้งสิ้น

จะหลีกเลี่ยงการ Impermanent loss ได้หรือไม่ ?

การลงทุนแบบสภาพคล่อง ( Liquidity Pool ) ไม่สามารถหลีกเลี่ยง Impermanent loss ได้อย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม พวกเขาสามารถใช้มาตรการบางอย่างเพื่อลดความเสี่ยงนี้ เช่น การใช้คู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ และหลีกเลี่ยงคู่สกุลเงินที่ผันผวนสูง

กลยุทธ์หนึ่งที่จะหลีกเลี่ยงการเกิด Impermanent loss คือ การเลือกคู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ( Stablecoin ) ซึ่งเป็นทางออกที่ดีที่สุด เนื่องจากมูลค่าไม่ขยับมากนัก แต่จะได้รับผลตอบแทนที่น้อยลงมาก และไม่สามารถใช้เก็งกำไรในขาขึ้นของตลาดได้

อีกแนวทางหนึ่งก็คือการ เลือกคู่เงินที่มีความผันผวนที่ต่ำมากที่สุด มากกว่าที่จะเลือกเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีประวัติไม่เสถียร หรือมีความผันผวนสูง เป็นอีกกลยุทธ์หนึ่งเพื่อหลีกเลี่ยงการเกิด Impermanent loss ได้เช่นกันเป็นการลดผลกระทบมากกว่าการไม่ให้เกิดขึ้นเลย

และทั้งหมดนี้คือสิ่งที่อธิบายว่า Impermanent loss คือ อะไร ? และจะป้องกันมันได้อย่างไร สำหรับใครก็ตามที่ต้องการลงทุนใน Defi ต้องรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้ เพราะเป็นพื้นฐานที่จะช่วยกระจายความเสี่ยงให้กับการลงทุน เพื่อให้การลงทุนสามารถเติบโตได้ดีในอนาคต